من المتوقع أن يحافظ بنك إنجلترا على أسعار ثابتة مع استثمار عدم اليقين

من المتوقع على نطاق واسع أن يحمل بنك إنجلترا أسعار فائدة عندما يجتمع يوم الخميس ، حيث تواجه المملكة المتحدة الرياح المعاكسة الاقتصادية في الداخل والخارج.

من المرجح أن يحافظ البنك المركزي على سعر الفائدة القياسي بنسبة 4.5 ٪ في اجتماعه في مارس ، بالنظر إلى عدم القدرة على التنبؤ بتعريفات الرئيس دونالد ترامب التجارية وحرب تجارية عالمية ناشئة ، وكيف يمكن أن تؤثر هذه العوامل على التضخم في المملكة المتحدة

تعقد بنك إنجلترا أيضًا حيث يُظهر الاقتصاد البريطاني علامات على المماطلة ، حيث تظهر بيانات النمو الشهرية ناتجًا في الفقر. يأتي اجتماع يوم الخميس قبل أيام قليلة من بدء تغييرات ضرائب حكومة المملكة المتحدة حيز التنفيذ والتي أثبتت أنها لا تحظى بشعبية مع الشركات ، والتي تقول إن عبء الضرائب المتزايد قد يتناثر على النمو والاستثمار والوظائف.

من جانبه ، حذر بنك إنجلترا بالفعل في اجتماعه الأخير في فبراير من أنه سيخطو بعناية ، حيث قام بتخفيض توقعات نمو المملكة المتحدة لعام 2025 وتوقع ارتفاعًا مؤقتًا في معدل التضخم إلى 3.7 ٪ – فوق هدف البنك المتمثل في 2 ٪ – وهو ما قاله صانعو سياسات بولي سيارات عالية.

أما بالنسبة لتعريفات ترامب ، فقد حذر حاكم بنك إنجلترا أندرو بيلي في وقت سابق من شهر مارس من أن الواجبات التجارية المحتملة كانت تهديدًا آخر لاقتصاد البلاد ، والنمو ، وأخبر المشرعين البريطانيين أن “المخاطر التي يتعرض لها الاقتصاد البريطاني ، وفي الواقع الاقتصاد العالمي ، هي كبيرة” وأن المواطنين في المملكة المتحدة سيكون لديهم أموال أقل “في مواطنهم” نتيجة للسيارات.

في فبراير / شباط ، صوت أغلبية من سبعة أعضاء من بين لجنة السياسة النقدية التسعة القوية لصالح تخفيض ، حيث تصوت اثنان من أعضاء MPC ، بما في ذلك كاثرين مان المعروفين “هوك” ، لصالح تقليم أكبر.

يقول الاقتصاديون إن انقسام التصويت يوم الخميس سيشاهد عن كثب.

وقال جيمس سميث ، الاقتصادي في الأسواق في ملاحظة يوم الاثنين: “هناك علامات واضحة على الخلاف في بنك إنجلترا على وتيرة تخفيضات الأسعار المطلوبة هذا العام. ولكن مع بقاء نمو الأجور والتضخم لزجة ، نتوقع أن يحتفظ البنك بالمعدلات هذا الخميس ، قبل تخفيض المعدل التالي في مايو”.

“الدراما ليست غالبًا مرادفًا لبنك إنجلترا. لكن اجتماع فبراير لم يكن أقل من قنبلة. [BOE committee member] فاجأت كاثرين مان ، التي قادت لعدة أشهر معارضة التخفيضات ، الجميع بتصويتها لخفض معدل الأسعار البالغ 50 نقطة. وهذا يطرح السؤال: إذا كان القوس-هوك مستعدًا للتصويت لخفض معدلات أسرع ، فهل سيحذو بقية اللجنة حذوه قريبًا؟ ، “تساءل سميث.

“على الرغم من كل الإثارة ، يبدو أن الجواب لا. معظم المسؤولين الذين تحدثوا منذ ذلك الحين قد ضربوا نغمة أكثر حذراً” ، كما أشار ، مع توقع أن تتم ثلاثة تخفيضات أخرى في الأسعار. ومع ذلك ، أقر بأن الضغوط التضخمية تضع البنك المركزي في “موقف غير مريح”.

تعتبر بنك إنجلترا قبل أيام من “بيان الربيع” لوزارة الخزانة في المملكة المتحدة في 26 مارس ، عندما تقدم المستشارة البريطانية راشيل ريفز تحديثًا عن خططها للاقتصاد البريطاني.

يتعرض وزير المالية لضغوط لخفض الإنفاق العام ، أو رفع الضرائب إلى أبعد من ذلك أو لثني القواعد المالية التي فرضتها الحكومة على ذاتيا وسط تكاليف الاقتراض المرتفعة ، مع وجود عائد على ديون المملكة المتحدة في الأشهر الأخيرة. قامت وزارة الخزانة بقع فكرة قطع الإنفاق على مدفوعات الرعاية الاجتماعية ، لكن الفكرة لا تزال مثيرة للجدل بين المشرعين في حكومة العمل في وسط اليسرى.

سيتم الإعلان عن ريفز “بيان الربيع” إلى جانب التوقعات الاقتصادية من مكتب مسؤولية الميزانية ، وهي المتنبئين الاقتصاديين والماليين المستقلين في المملكة المتحدة ، والتي تقدم تقييمها على التأثير المحتمل لخطط الضرائب والإنفاق التي تم الإعلان عنها في الخريف الماضي.

وشملت هذه الميزانية 40 مليار جنيه إسترليني (51.9 مليار دولار) من ارتفاع الضرائب – مع انخفاض العبء بشكل أساسي على الشركات – لتوصيل ثقب أسود في الموارد المالية العامة والسماح بالاستثمار في الخدمات العامة.

من المتوقع على نطاق واسع أن يقلل OBR من توقعاتها الاقتصادية في المملكة المتحدة ، مما يجعل المزيد من الضغط على ريفز لتعديل خططها السياسية.

“لم يكن من المفترض أن يكون الأمر هكذا. خططت المستشارة في المملكة المتحدة راشيل ريفز لتقديم توقعات الحكومة نصف السنوية في 26 مارس دون إجراء أي تغييرات على السياسة. ومع ذلك ، فإن الارتفاع في أسعار الفائدة في السوق ، وارتفاع الاقتراض في السنة المالية 2024-25 ، وخفض محتمل للمكتب لافتراض نمو الإنتاجية في الميزانية ، والتحليلات في الإقناع الكبير.

“من دون تخفيضات في الإنفاق أو ارتفاع الضرائب ، ستتوقع OBR أن الحكومة تفتقد حكمها المالي المتمثل في إنفاقها اليومي بالكامل مع إيرادات الضرائب بحلول 2029-30. لتجنب ستة أشهر من التكهنات حول كيفية قيام Reeves بتكوين النقص في الميزانية القادمة الكاملة في الخريف ، يجب على المستشار أن يتصرف الآن”.