مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يثيرون مخاوف بشأن تعريفة ترامب وتضخمها

يستغرق مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي آلامًا كبيرة في عدم التعليق على السياسة المالية ، لكن التهديد الذي يلوح في الأفق من التعريفات يجبر أيديهم.

في الأيام الأخيرة ، لم يلاحظ العديد من صانعي السياسات في البنك المركزي فقط عدم اليقين المحيط برغبة الرئيس دونالد ترامب في صفع واجبات واسعة النطاق على منتجات من كندا والمكسيك والصين-وربما الاتحاد الأوروبي-لقد أبرزوا أيضًا الإمكانات التأثير على التضخم.

أي إشارة إلى أن التعريفات التي تقدم ضغطًا أطول في الأسعار يمكن أن تجعل بنك الاحتياطي الفيدرالي أعلى أسعار الفائدة لفترة أطول.

في الملاحظات في ندوة السيارات يوم الأربعاء في ديترويت ، استشهد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي بعدد من تهديدات سلسلة التوريد التي تشمل “التعريفة الجمركية الكبيرة وإمكانية وجود حرب تجارية متصاعدة”.

وقال جولسبي: “إذا رأينا ارتفاع التضخم أو توقف التقدم في عام 2025 ، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون في وضع صعب في محاولة معرفة ما إذا كان التضخم يأتي من ارتفاع درجة الحرارة أو إذا كان يأتي من التعريفات”. “سيكون هذا التمييز أمرًا بالغ الأهمية لتحديد متى أو حتى إذا كان يجب أن يتصرف بنك الاحتياطي الفيدرالي”.

في الأسبوع الماضي ، صوتت لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة ، التي تعتبر Goolsbee عضوًا في التصويت ، على الحفاظ على سعر الفائدة القياسي الثابت في حدود 4.25 ٪ إلى 4.50 ٪ حيث تقوم بتقييم مجموعة الظروف الاقتصادية المتطورة.

جاء التصويت وسط خلفية للألعاب بين ترامب وأكبر شركاء تجاريين أمريكيين ، حيث قام بتأجيل الرسوم ضد كندا والمكسيك ، لكنه أضاف 10 ٪ من التعريفة ضد الصين ، والتي انتقمت بتدابيرها الخاصة.

يرى الاقتصاديون عمومًا أن التعريفات لها تأثيرات لمرة واحدة على الأسعار ، مما يؤثر على سلع معينة حيث يتم استهداف الواجبات ولكن لا تتصرف كأكثر انتشارًا وأكثر أساسية للتضخم. ومع ذلك ، في هذه الحالة ترامب يرتدي شبكة واسعة بما فيه الكفاية يمكن أن يولد نوع التضخم الأساسي المخاوف في الاحتياطي الفيدرالي.

خارطة طريق محدودة

في مقابلة في وقت سابق من هذا الأسبوع مع CNBC ، قالت رئيسة بنك بوسطن سوزان كولينز ، وهي أيضًا ناخبة في FOMC ، إنها وموظفوها تدرس التأثير المحتمل للتعريفات ، وأشارت إلى الطبيعة غير العادية للتعريفات التي اقترحتها ترامب.

وقالت: “لدينا خبرة محدودة في مثل هذه التعريفات الكبيرة والعريضة للغاية”. “هناك العديد من الأبعاد المختلفة ، وهناك تأثيرات في الجولة الثانية أيضًا ، مما يجعل من الصعب بشكل خاص تقييم ما ستكون عليه الكميات … لا نعرف ما هو الإطار الزمني الذي سيؤدي إلى ارتفاع مستوى السعر. “

إذا كانت التعريفات قصيرة الأجل ، فأنت تتوقع أن يحاول الاحتياطي الفيدرالي البحث. ولكن بالطبع ، هناك العديد من العوامل التي تحدث من هذا المنظور. لذلك سأقول بسرعة أن الاتجاهات الأساسية في التضخم إن الاقتصاد يهم كثيرًا حقًا كيف ، كما تعلمون ، كيف أفكر في المضي قدمًا في السياسة “.

وقال مسؤولون آخرون في مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، مثل رئيس فيلادلفيا باتريك هاركر ورافائيل بوستيك في أتلانتا ، إنهم قلقون بشأن الآثار التضخمية المحتملة وقالوا إنهم سيراقبون أيضًا آثارًا طويلة الأجل.

من جانبه ، قام الرئيس جيروم باول بتصحيح أسئلة متعددة حول التعريفة الجمركية في مؤتمره الصحفي بعد الاستعداد الأسبوع الماضي ، قائلاً إنه من المبكر للغاية إصدار أحكام حول السياسة المالية.

وقال “لا نعرف ما الذي سيحدث مع التعريفة الجمركية والهجرة والسياسة المالية والسياسة التنظيمية”. “أعتقد أننا بحاجة إلى ترك هذه السياسات مفصلية قبل أن نتمكن من البدء في إجراء تقييم معقول لما ستكون عليه آثارها على الاقتصاد”.