متلازمة الإنتاجية وصفة الاستثمار
الإنتاجية الاقتصادية تدور حول زيادة حجم الكعكة. وأشير في بعض الأحيان إلى أنه بغض النظر عن هدفك – زيادة الإنفاق، أو تخفيض الضرائب، أو تقديم دعم أكبر للفقراء، أو حماية البيئة – فإن هذا الهدف يصبح أسهل عندما تنمو الكعكة الاقتصادية. فعندما لا تنمو الكعكة الاقتصادية، فإن كل الأولويات يجب أن تضع الفائزين المحتملين في مواجهة الخاسرين المحتملين في لعبة محصلتها صِفر.
وبالتالي فإن التباطؤ العالمي في الإنتاجية يشكل خبراً سيئاً في كل مكان. وللحصول على السياق والمشورة السياسية، نشر معهد ماكينزي العالمي مقالا بعنوان “الاستثمار في نمو الإنتاجية” (24 مارس/آذار 2024، بقلم جان ميشكي، وكريس برادلي، ومارك كانال، وأوليفيا وايت، وسفين سميت، ودينيتسا جورجييفا). وكما يشيرون: “لقد تباطأ نمو الإنتاجية في الاقتصادات المتقدمة بنحو نقطة مئوية واحدة منذ الأزمة المالية العالمية”.
في سنة معينة، 1% ليس كثيرًا، لكن تذكر أنه تأثير تراكمي. ولو كان نمو الإنتاجية أعلى بنسبة 1% منذ نهاية الركود العظيم في عام 2009، على سبيل المثال، لكان الاقتصاد الأمريكي على مدار السنوات الخمس عشرة أكبر بنحو 15% بالفعل. وفي عام 2024، يبلغ الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة 28 تريليون دولار، وبالتالي فإن زيادة الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 15% كانت تعني 4.2 تريليون دولار إضافية. وكما لاحظ العاملون في شركة ماكينزي: “يحتاج العالم اليوم إلى نمو الإنتاجية أكثر من أي وقت مضى. إنها الطريقة الوحيدة لرفع مستويات المعيشة وسط الشيخوخة، وتحول الطاقة، وإعادة تشكيل سلسلة التوريد، والميزانيات العمومية العالمية المتضخمة.
يقدم التقرير بعض السياق المثير للاهتمام حول الإنتاجية العالمية. وفي هذا الشكل، يوضح المحور الأفقي مستوى الإنتاجية في مختلف البلدان والمناطق، بحيث تكون المناطق ذات الإنتاجية المنخفضة مثل الصين والهند على اليسار، في حين تقع المناطق ذات الإنتاجية العالية مثل أمريكا الشمالية على اليمين. كما ترون، هناك نمط عام مفاده أن الأماكن ذات الدخل المنخفض لديها القدرة على النمو بمعدلات أسرع. ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن الأماكن ذات الدخل المنخفض يمكنها الاستفادة من التقنيات التي تم تطويرها بالفعل وبيعها إلى البلدان ذات الدخل الأعلى. إنها في الأساس مسألة حسابية: فعندما تبدأ صغيرًا جدًا، تكون مضاعفة الحجم أسهل مما لو بدأت كبيرًا جدًا. إن “حدود الإنتاجية” هي في واقع الأمر تجربة فكرية، تشير إلى أن مناطق معينة من العالم، مثل منطقة جنوب الصحراء الكبرى في أفريقيا، وأمريكا اللاتينية، وأوروبا الغربية، ربما تتمتع بإمكانات نمو الإنتاجية بشكل أسرع كثيرا.
عندما يتعلق الأمر بالصين والهند، كثيراً ما يُسألني ما إذا كان نمط النمو فيهما على وشك الاستقرار والارتفاع. قد يكون! وفي الصين بشكل خاص، يبدو أن الحكومة الحالية قررت أن النمو الاقتصادي أقل أهمية من الأولويات الأخرى مثل القوة العسكرية والسيطرة الاجتماعية. لكن لا يوجد قانون اقتصادي يقول إن هذه الدول قد تصدرت القمة.
ويبين هذا الشكل بعض تجارب النمو التاريخية الملحوظة. في أقصى اليسار، تبدأ كل البلدان عند موقف حيث كان نصيب الفرد في الناتج المحلي الإجمالي لديها ما يقرب من 2800 دولار ــ وهو ما يساويه الرسم البياني 100 دولار. وكما ترون، فإن النمو في الصين والهند يتبع في واقع الأمر المسار الذي سلكته كوريا الجنوبية بالفعل، وقبل ذلك اليابان، وكذلك ماليزيا وتايلاند. ونظراً للمكونات الأساسية لنمو الإنتاجية – يكتسب العامل العادي التعليم والمهارات، ويتوفر لدى العامل المتوسط المزيد من المعدات الرأسمالية للعمل بها، والتكنولوجيا تتحسن، وهناك حوافز للشركات للتحسين والابتكار – يمكن للنمو في الهند والصين أن يحفز نمو الإنتاجية. ربما لا يزال أمامنا عقود من الزمن.
وماذا عن الإنتاجية في البلدان ذات الدخل المرتفع، مثل الولايات المتحدة؟ يشير تقرير ماكينزي إلى عدة أسباب رئيسية وراء تباطؤ النمو. هناك سببان وراء ذلك، وهما أن العوامل الدافعة للنمو في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين قد تغيرت.
وفي حين تؤثر العديد من العوامل الدافعة على نمو الإنتاجية، يبرز اثنان منها لتفسير أداء الاقتصادات المتقدمة في السنوات الأخيرة. فأولاً، شهد قطاع التصنيع موجات من التقدم في الإنتاجية تغذيها التأثيرات التي خلفها قانون مور واندفاعة نقل الأعمال إلى الخارج وإعادة الهيكلة. (يشير قانون مور، الذي ينص على أن عدد الترانزستورات في الرقاقة الدقيقة يتضاعف كل عامين، إلى أن أجهزة الكمبيوتر تصبح أكثر قوة وكفاءة في حين تنخفض التكلفة). وقد أسفرت هذه الموجات عن مكاسب في الإنتاجية قبل الأزمة المالية العالمية. [global financial crisis] لكنها تلاشت مع مرور الوقت. ويتمثل العامل الرئيسي الثاني في التراجع طويل الأمد في الاستثمار عبر قطاعات متعددة… وهذان الاتجاهان يفسران الركود في الاقتصادات المتقدمة بشكل كامل تقريبا. لقد نوقشت التحول الرقمي كثيرا باعتباره المرشح الرئيسي لزيادة الإنتاجية مرة أخرى، ولكن تأثيره فشل في الانتشار خارج نطاق قطاع تكنولوجيا المعلومات والاتصالات.
الوصفة الرئيسية لتحقيق نمو اقتصادي إضافي من تحليل ماكينزي هي رفع مستوى الاستثمار: لكي نكون واضحين، تهدف هذه النصيحة إلى تضمين كل من الاستثمار في رأس المال المادي الفعلي وكذلك الاستثمار في رأس المال “غير الملموس” الذي يؤدي إلى مكاسب في المعرفة. والإدارة والمهارات. ويشير التقرير إلى:
أدى تراجع الاستثمار الرأسمالي إلى تباطؤ نمو الإنتاجية بما يتجاوز التصنيع بمقدار 0.5 نقطة مئوية في الولايات المتحدة، و0.3 نقطة في اقتصادات أوروبا الغربية، و0.2 نقطة في اليابان… وقد شمل هذا الانخفاض جميع القطاعات تقريبًا: في الولايات المتحدة، كانت الاستثناءات الوحيدة هي التعدين والزراعة. وفي أوروبا، ظلت قطاعات التعدين والبناء والتمويل والتأمين فقط مستقرة بشكل عام، في حين تسارعت أسعار العقارات.
وبشكل أكثر تحديدا، يفسر تباطؤ نمو رأس المال الملموس (على سبيل المثال، الآلات والمعدات والمباني) نحو 90% من الانخفاض في الولايات المتحدة و100% في أوروبا. ومن عام 1997 إلى عام 2019، انخفض إجمالي تكوين رأس المال الثابت في الأصول الملموسة من 22 إلى 14 في المائة من إجمالي القيمة المضافة في الولايات المتحدة ومن 25 إلى 17 في المائة في أوروبا. وكان نمو رأس المال غير الملموس (على سبيل المثال، البحث والتطوير والبرمجيات) أكثر مرونة ولكنه لم يتمكن من التعويض عن انخفاض الاستثمار في العالم المادي. وزاد إجمالي تكوين رأس المال الثابت في الأصول غير الملموسة من 12 إلى 16 في المائة في الولايات المتحدة ومن 10 إلى 12 في المائة في أوروبا. إن الاستثمار في الأصول غير الملموسة ضروري لتعزيز أداء الشركات وإنتاجية العمل، ولكنه قد يواجه حواجز (المهارات اللازمة للتوسع، ومحدودية الضمانات الإضافية وقيمة الاسترداد)، وقد يستغرق تحقيق فوائد الإنتاجية وقتا أطول.
لا يحدث النمو الاقتصادي من اختراع التكنولوجيا فحسب: بل يحدث عندما تنتقل هذه التكنولوجيا إلى الاستخدام على نطاق واسع. هناك فجوة بين الاختراع والتطبيق، تسمى أحيانًا “وادي الموت”، لأن الانتقال من الفكرة المفاهيمية إلى التطبيق العملي يمكن أن يكون صعبًا للغاية. “الاستثمار” هو الطريقة التي يسد بها الاقتصاد هذه الفجوة. ويشير مؤلفو ماكينزي إلى أن “الاستثمارات في مرحلة ما بعد الأزمة المالية العالمية تراجعت بشكل حاد ومستمر، وفشلت في توليد أي شيء يحل محلها. ولكن اليوم، يمكن للاستثمار الموجه في مجالات مثل الرقمنة والأتمتة والذكاء الاصطناعي أن يغذي موجات جديدة من نمو الإنتاجية. أنا أقل يقينًا مما هم عليه بشأن اتجاهات النمو المستقبلي: على سبيل المثال، أعتقد أن علم الوراثة وعلوم المواد قد يكون لهما أدوار كبيرة يلعبانها أيضًا. لكن بدون زيادة في الاستثمار، لن نتمكن حتى من معرفة ما نفتقده.
