مال و أعمال

كيف يمكن أن ينهار هذا السوق الصاعد، وفقا لاري ماكدونالد


لورانس ماكدونالد، مؤلف كتاب “فشل هائل للحس السليم” و”كيف تستمع عندما تتحدث الأسواق”.

سكوت ملين | سي ان بي سي

يعتمد الارتفاع الأخير في سوق الأسهم والاقتصاد الأمريكي المرن بشكل مدهش على توازن غير مستقر بين سوق الخزانة الأمريكية وسوق النفط والبنوك الإقليمية المتعثرة، وفقا لأحد المؤلفين الأكثر مبيعا وخبير في مخاطر السوق.

قال لاري ماكدونالد، مؤلف كتاب “فشل هائل في المنطق السليم” حول سقوط ليمان براذرز، لشبكة CNBC إن ارتفاعًا آخر في التضخم يمكن أن يكون له تداعيات كبيرة على الاقتصاد الأمريكي.

وقال ماكدونالد إن سعر النفط هو المرشح المحتمل لهذا الانتعاش في التضخم، الأمر الذي قد يدفع بعد ذلك عائدات السندات طويلة الأجل إلى الارتفاع بطريقة تضع المزيد من الضغوط على البنوك الإقليمية.

وقال: “إذا انفجر النفط هنا، على بعد 20 دولاراً من هنا، فسيؤدي ذلك إلى القضاء على أحد هذه البنوك الإقليمية الكبيرة لأن النهاية الطويلة الأمد سترتفع”. لدى العديد من البنوك الإقليمية كمية كبيرة من السندات والقروض طويلة الأجل في دفاترها والتي ستنخفض قيمتها إذا ارتفعت العائدات.

يأتي تحذير ماكدونالدز، وكتابه الجديد، “كيف تستمع عندما تتحدث الأسواق”، في وقت تحوم فيه سوق الأسهم تحت مستويات قياسية من الارتفاعات. مؤشر داو جونز الصناعي يمزح مع مستوى 40،000.

أيقونة مخطط الأسهمأيقونة الرسم البياني للأسهم

خام غرب تكساس الوسيط، سنة واحدة

واستمر ارتفاع الأسهم في الربع الأول من عام 2024 على الرغم من الدلائل على أن التضخم قد يكون ثابتًا، وتفاقم آخر في قطاع البنوك الإقليمية، واستمرار الصراع في الشرق الأوسط الذي قد يهدد إنتاج النفط.

وقد يكون أحد أسباب هذا الارتفاع الهادئ إلى حد ما هو تصرفات صناع السياسة الأمريكيين، وفقًا لماكدونالد. وقال إن وكيلة وزارة الخزانة الأمريكية جانيت يلين تقوم “بشكل خطير للغاية، ولكن ببراعة” بإصدار الكثير من الديون قصيرة الأجل لتمويل الحكومة الأمريكية، مما يساعد في الحفاظ على استقرار أسعار الفائدة طويلة الأجل.

وأضاف: “تركز يلين، على مدى العام ونصف العام الماضيين، على سندات الخزانة قصيرة الأجل، وهي تمتص التقلبات من السوق”.

أيقونة مخطط الأسهمأيقونة الرسم البياني للأسهم

إخفاء المحتوى

عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات، سنة واحدة

لكن ارتفاع أسعار النفط من شأنه أن يدفع توقعات التضخم إلى الارتفاع، وبالتالي النهاية الطويلة لمنحنى سندات الخزانة، وفقا لماكدونالد، مما قد يدفع الاقتصاد الأمريكي إلى الركود.

“هناك ضيق كبير في الأوضاع المالية على مستوى المستهلك، في حين أن الظروف المالية على مستوى الشركات سهلة نسبيا. إذا ارتفع التضخم حقا مرة أخرى، فسوف يبدأ في الارتفاع إلى مستهلكي الطبقة المتوسطة ويؤدي إلى الركود”. قال.

بنى ماكدونالد مسيرته المهنية على تحديد ومناقشة المخاطر الكبيرة في السوق، بما في ذلك من خلال رسالته الإخبارية الاستثمارية، The Bear Traps Report. عمل سابقًا في Lehman Brothers وأدار نشرة إخبارية استثمارية حول السندات القابلة للتحويل.

لا تفوت هذه القصص من CNBC PRO:

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى