كان من المتوقع أن تعزز تعريفة ترامب الدولار ، لكنها ليست كذلك
بدأ الدولار يوم الاثنين في ملاحظة ضعيفة بعد خسائر كبيرة الأسبوع الماضي بسبب ضعف سوق العمل في الولايات المتحدة ، في حين أن المخاوف بشأن الحرب التجارية العالمية دفعت المستثمرين إلى الملاذات الآمنة ، ورفع الين والفرنك السويسري.
بلومبرج | بلومبرج | غيتي الصور
كانت الحكمة التقليدية في وول ستريت في نوفمبر هي أن خطط تعريفة الرئيس المنتخب دونالد ترامب ستعزز الدولار الأمريكي. بدلاً من ذلك ، مع وجود التعريفة الجمركية ، فإن المخاوف من الركود الوشيك قد تطغى على أي فائدة إيجابية لـ Greenback.
ال مؤشر الدولار الجليدي تم تداوله يصل إلى 104.31 يوم الأربعاء ، قبل الكشف عن تعريفة ترامب. انخفض بعد هذا الإعلان وبلغ انخفاض 101.27 يوم الخميس ، وهو أرجوحة بنسبة 3 ٪ في حوالي 24 ساعة. حتى مع انتعاش متواضع يوم الجمعة ، انتهى المؤشر خلال الأسبوع ، والدولار الآن أضعف مما كان عليه قبل الانتخابات الرئاسية في نوفمبر.
وقال كريس تيرنر ، الرئيس العالمي للأسواق في إنجي: “إن رد الفعل من تعريفة ترامب هو بالفعل نوع من ضرب الاقتصاد الأمريكي ، وهذا ليس ما يتوقعه المستثمرون”. “كان المستثمرون يتوقعون أن تكون التعريفة الجمركية متفائلة للدولار والسيئ لبقية العالم. لكنني أعتقد أن الاقتصاد الأمريكي لم يكن في وضع قوي بما يكفي لاتخاذ هذه التعريفات القصوى في الوقت الحالي.”
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بشكل حاد يوم الخميس ، وهو اليوم الذي يتبع إعلان التعريفة الجمركية الأمريكية.
في حين أن ترامب قد تحدث في أوقات مختلفة بشكل إيجابي عن كل من الدولار القوي والضعيف ، من الواضح أن التجار أخذوا انتخابه كدعم إلى Greenback. ارتفع مؤشر الدولار بشكل حاد بعد فوز ترامب في 5 نوفمبر ، ثم استمر في الصعود خلال الشهرين المقبلين ، وتداول لفترة وجيزة فوق 110 في منتصف يناير.
منذ ذلك الحين ، كان المؤشر يتراجع وسط علامات متزايدة على الضعف الاقتصادي في الولايات المتحدة وكما أثبتت سياسات ترامب التجارية أكثر عدوانية من وول ستريت المساومة عليها.
لا تزال كاثي كريسكي ، رئيسة بدائل ETF ETF في Invesco ، يأمل في الحصول على “ألم قصير الأجل ، مكاسب طويلة الأجل” من الخطة الاقتصادية لإدارة ترامب ، لكنها تقول إن ثقة السوق تهتز.
وقال كريسكي: “تعكس العملة صحة الاقتصاد ، ولذا أعتقد أننا نشعر بالقلق الشديد. نحن نعتقد نوعًا ما أن ترامب لديه خطة لكننا لا نعرف ، بشكل قاطع ، ما هي هذه الخطة”.
رحلة إلى بر الأمان
من المؤكد أن العملات الأجنبية لم تتحرك بشكل موحد مقابل الدولار مؤخرًا.
العملات التقليدية لآمنة مثل الين الياباني و الفرنك السويسري شاهدت بعض أكبر المكاسب. لكن العملات الأكثر حساسية اقتصاديًا مثل الدولار الأسترالي وقال تيرنر إن ذلك يرتبط ارتباطًا وثيقًا بالسلع التي فقدت أمام الدولار ، خاصة يوم الجمعة ، والذي بدا وكأنه “يوم أكثر تقليدية للمخاطر”.
إن الرحلة إلى الأمان في فئات الأصول الأخرى لها تأثير ميكانيكي على سوق العملة. على سبيل المثال ، يجعل انخفاض عائدات الخزانة الأمريكية أقل جاذبية للمستثمرين الأجانب أن يحتفظوا بالدولار أو السندات الأمريكية وجمع الفوائد ، في حين أن إلقاء الأسهم الأمريكية من المحتمل أن يشمل المستثمرين الأجانب الذين يحولون هذا التخصيص إلى الأسهم المحلية ، وبيع الخضرة على طول الطريق.
ال اليورو لقد أثبت استثناء واحد لتجارة المخاطر ، حيث ارتفع ضد Greenback في الأسبوع الماضي على الرغم من أنه يُنظر إليه عادة على أنه أقل من مسرحية أمان من الدولار. وقال كريسكي إن التفاؤل المتزايد حول اتفاق سلام محتمل في أوكرانيا ووعود بمزيد من الإنفاق الحكومي من دول مثل ألمانيا يساعد على تعزيز اليورو.
“لقد كان غريبًا أن هذا جديد [Trump] وقال كريسكي: “إن الإدارة تساعد أوروبا في الواقع على الحصول على منزلها بالترتيب وللحصول على هذه العملات لتبدو أكثر جاذبية”. Invesco DB US Dollar Index Fund (UDN).
ماذا بعد
الأخبار السارة للمستثمرين هي أن الخطوة الحادة في أسواق العملات هذا الأسبوع لا يبدو أنها تشكل تهديدًا فوريًا للاقتصاد أو النظام المالي. وقال Amol Dhargalkar ، الشريك الإداري في Chatham Financial ، إن الشركات قد تتطلع إلى أن تكون أكثر عدوانية في التحوط من مخاطر العملات في الأشهر المقبلة ، لكن هذه الشركات عادة ما تفعل ذلك بطريقة محافظة ، مما يعني أنه لا ينبغي أن تكون هناك خسائر تجارية كبيرة من تحركات هذا الأسبوع.
وقال دارجالار: “إن هدفهم الرئيسي هو عدم أخذ وجهة نظر ، في معظم الأحيان ، بالعملة. الهدف الرئيسي هو التخفيف من المخاطر”.
في حين أن هناك صناديق تحوط كانت على الجانب الخطأ من خطوة الدولار ، إلا أن سوق الصرف الأجنبي أيضًا سائل هائل وعميق ويتم تداوله بنشاط في جميع أنحاء العالم ، مما يعني أنه يجب أن يكون قادرًا على تحمل 3 ٪ تحركات بالدولار دون مشكلة كبيرة.
وقال كين ميلر ، مدير محفظة ETF (Foxy) ورئيس التداول للشركة: “هذا هو في حدود النطاق الذي يمكن للسوق هضمه”. وقارن هذا الأسبوع الماضي بشكل إيجابي بالوضع الذي واجهته أسواق العملات في الأزمة المالية لعام 2008. “كان ذلك حيوانًا مختلفًا تمامًا في أن البنوك كانت في خطر وكان الأطراف المقابلة في خطر. لا أشعر بذلك هنا.”
احصل على تذكرتك إلى Pro Live
انضم إلينا في بورصة نيويورك الأسهم!
أسواق غير مؤكدة؟ اكتساب حافة مع CNBC Pro Live، حدث حصري ، الافتتاحي في بورصة نيويورك التاريخية.
في المشهد المالي الديناميكي اليوم ، يعد الوصول إلى رؤى الخبراء أمرًا بالغ الأهمية. كمشترك في CNBC Pro ، Â ندعوكÂ للانضمام إلينا من أجل أول حدث حصري ، CNBC Pro Live في The Iconic NYSE يوم الخميس ، 12 يونيو.
انضم إلى عيادات Pro Interactive بقيادة إيجابياتنا كارتر وورث ، دان نيلز و دان إيف ،Â مع طبعة خاصة من محادثات Pro مع ” توم لي ستحصل أيضًا على فرصة للتواصل مع خبراء CNBC والمواهب والمشتركين الآخرين خلال ساعة كوكتيل مثيرة في الطابق التجاري الأسطوري. “. التذاكر محدودة!
