عدم اليقين الاقتصادي في الاقتصاد الأمريكي
من الواضح بشكل حدسي أن “عدم اليقين” مهم في اتخاذ القرارات الاقتصادية. إذا كانت مخاطر اتخاذ خيار – بدء شركة ما ، والاستثمار ، وشراء منزل كبير بشكل خاص في الوقت الحاضر ، فهناك سبب لتأجيل هذا القرار. نتيجة لذلك ، يمكن أن يؤدي عدم اليقين العالي إلى انخفاض النشاط الاقتصادي. وبالتالي ، من القلق ، من خلال بعض التدابير ، عدم اليقين الاقتصادي في ارتفاع.
على سبيل المثال ، إليك مؤشر عدم اليقين في السياسة الاقتصادية للولايات المتحدة ، كما ذكرت موقع FRED الذي تديره FRED من قبل سانت لويس فيدرالي. يمكنك رؤية الارتفاع الأخير على أقصى اليمين.
أو هنا هو مؤشر عدم اليقين الاقتصادي العالمي:
هذه الرسوم البيانية هي بالتأكيد سبب للقلق. مهما كانت مزايا “التحرك بسرعة وكسر الأشياء” في سياقات معينة ، فمن الواضح أنها ستزيد من عدم اليقين. ولكن كيف يمكن للمرء أن يقيس عدم اليقين؟ ما الذي يتم قياسه هنا؟
مؤشر عدم اليقين في الولايات المتحدة ليس بيانات حكومية رسمية. ويستند إلى طريقة طورها ثلاثة من الاقتصاديين ، سكوت ر. بيكر ، ونيك بلوم ، وستيفن ج. ديفيس. ذكرت نهجهم هنا عندما تم تطويره لأول مرة عام 2012. إنهم يجمعون بين ثلاثة مصادر للبيانات: “تواتر مقالات الصحف التي تشير إلى عدم اليقين الاقتصادي ودور السياسة ؛ عدد أحكام قانون الضرائب الفيدرالية التي يتم تعيينها في السنوات القادمة ؛ ومدى الخلاف بين المتنبئين الاقتصاديين حول التضخم في المستقبل والإنفاق الحكومي المستقبلي على السلع والخدمات. ” يتم تعيين متوسط القيمة من 1985-2010 بشكل تعسفي عند 100. وبالتالي ، يمكنك رؤية المسامير خلال الركود الكبير ، جائحة ، والآن في أوائل عام 2025.
لمناقشة من نيكولاس بلوم حول هذا الموضوع وطرق أخرى لقياس عدم اليقين ، وكيفية ارتباطها بالنتائج الاقتصادية الفعلية ، فإن نقطة انطلاق مفيدة هي مقالته ، “التقلبات في عدم اليقين” ، في عدد ربيع 2014 من مجلة المنظورات الاقتصادية (حيث أعمل كمحرر إدارة).
هناك قلق واضح بشأن تدابير عدم اليقين القائمة (على الأقل جزئيًا) على التقارير الإخبارية هو أنه قد يكون هناك اختلاف بين كيفية تغطية وسائل الإعلام أخبار اليوم وما يفعله المستثمرون الفعليون ورجال الأعمال ويقولونه. على الأقل في الوقت الحالي ، يبدو أن هناك مثل هذا الاختلاف.
على سبيل المثال ، هناك مقياس قياسي لعدم اليقين في الأسواق المالية هو مؤشر تقلبات CBOE من تبادل خيارات لوحة شيكاغو ، والذي يسمى عادةً VIX. الفكرة الأساسية هي النظر في توقعات تقلب سوق الأوراق المالية ، من خلال النظر في الخيارات التي يشتريها المستثمرون على القيم المستقبلية لمؤشر سوق الأسهم S&P. على سبيل المثال ، إذا كان هناك عدد أكبر من المستثمرين يشترون خيارات لحماية أنفسهم من انخفاضات كبيرة بشكل خاص في أسعار الأسهم ، فسيكون التقلب. لكن VIX لا تظهر ارتفاعًا في عدم اليقين الآن.
هناك طريقة أخرى لقياس عدم اليقين وهي أن تسأل الشركات عن مبيعاتها وتوقعات التوظيف لمدة 12 شهرًا في المستقبل ، ومدى عدم اليقين الذي يشعرون به حيال تلك التوقعات. يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا بإجراء مسح لعدم اليقين في الأعمال التجارية مع هذا النهج ، ولا يظهر ارتفاعًا بارزًا في حالة عدم اليقين في الأعمال.
أنا لا أعرف تمامًا ما الذي يجب صنعه من هذه الترسيب المختلفة. تم اختبار مقياس Baker-Bloom-Davis لعدم اليقين واستخدامه في البحث ، ولا يمكن رفضه عرضًا. ومع ذلك ، فإن الإخلاصات الأخرى من عدم اليقين ليست صامتة int هو نفس الطريقة. في الوقت الحالي ، يبدو من العدل أن نقول أن هناك عدم اليقين بشأن عدم اليقين ، وهو نفس الشيء مثل حالة عدم اليقين ، ولكن ربما يتجه في هذا الاتجاه.
