سيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتحديث توقعاته يوم الأربعاء. ماذا تتوقع

من المتوقع أن يحافظ مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع هذا الأسبوع على أسعار الفائدة ثابتة ولكنهم يعدلون وجهات نظرهم حول الاقتصاد وربما المسار المستقبلي لأسعار الفائدة.

إذا كان التسعير في السوق صحيحًا ، فلا يوجد أي فرصة في صانعي السياسات المركزية للبنك من المستوى الحالي لسعر الفائدة الرئيسي ، المستهدف في نطاق يتراوح بين 4.25 ٪ -4.5 ٪. دعا الرئيس جيروم باول وزملاؤه في الأسابيع الأخيرة إلى نهج المريض الذي لا يحتاجون إلى أن يكونوا في عجلة من أمرهم لفعل أي شيء.

ومع ذلك ، من المتوقع أيضًا أن يسقطوا أدلة حول المكان الذي تنتقل فيه الأمور من هنا ضد خلفية غير مؤكدة لسياسات الرئيس دونالد ترامب والسياسات المالية. يمكن أن يشمل ذلك أي شيء من التعديلات في توقعات التضخم والنمو الاقتصادي إلى عدد المرات ، إن وجد ، على الإطلاق ، يقللون من أسعار الفائدة.

وقال دان نورث ، كبار الاقتصاديين في أليانز في أمريكا الشمالية: “لا توجد فرصة للتخفيض يوم الأربعاء ، لذلك تصبح كل الأشياء الأخرى أكثر أهمية”. “إنهم سيقولون بشكل أساسي ،” أنت تعرف ماذا ، نحن لسنا على عجل على الإطلاق الآن. “

في الواقع ، كانت هذه هي الرسالة السائدة من باول وزملاؤه في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. في خطاب في وقت سابق من هذا الشهر إلى الاقتصاديين في نيويورك ، أصر باول على “ليست هناك حاجة إلى أن تكون في عجلة من أمرهم” حيث يبحث المصرفيون المركزيون “وضوحًا أكبر” حول المكان الذي تتجه فيه إدارة ترامب.

التوقعات الجديدة للناتج المحلي الإجمالي والتضخم والبطالة

بعد ذلك ، سيتم ترك الجمهور للتجول من خلال التحديثات التي يقدمها بنك الاحتياطي الفيدرالي لتوقعاته الفصلية على أسعار الفائدة ، والناتج المحلي الإجمالي ، والبطالة والتضخم. استنادًا إلى البيانات الحديثة ، يمكن أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي توقعات التضخم لعام 2025 (في ديسمبر / كانون الأول ، كانت التوقعات بنسبة 2.5 ٪ في كل من الأساس والعنوان) مع خفض إسقاط الناتج المحلي الإجمالي (من 2.1 ٪). سيستضيف باول مؤتمره الصحفي المعتاد بعد التحقيق.

فيما يتعلق بسؤال السعر ، ستستخدم لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة شبكة “مؤامرة DOT” لنوايا الأعضاء الأفراد.

هناك خلاف كبير حول ما يمكن أن يحدث هناك. يمكن أن تحافظ اللجنة على توقعاتها في ديسمبر لتخفيضتين ، أو إزالة واحدة أو كليهما ، أو بشكل غير متوقع ، إضافة أخرى كبيان قلق بشأن تباطؤ محتمل. يبدو أن كل شيء على الطاولة.

وقال نورث: “أعتقد أنه قد يكون تخفيضات واحدة أو صفر هذا العام ، خاصةً إذا كانت التعريفات تلتزم”. “لا أعتقد أنهم سيحاولون إنقاذ الاقتصاد عن طريق خفض الأسعار ، لأنهم يعلمون أنه إذا قاموا بتضخم التضخم ، فسيتعين عليهم العودة والبدء من جديد.”

يقلق الاقتصاديون من أن تعريفة ترامب يمكن أن تحكم التضخم ، خاصةً إذا أصبح الرئيس أكثر عدوانية بعد أن أصدر البيت الأبيض مراجعة عالمية لوضع التعريفة الجمركية في 2 أبريل.

وقال تييري ويزمان ، FX Global FX و FX في Macquarie ، إن المستثمرين محقون في القلق بشأن الاتجاه الذي يشير إليه FOMC.

وكتب ويزمان: “إن هذا القلق يتحمله الشك بأن الاحتياطي الفيدرالي لم يعد مسؤولاً” ، بعد أن تخلل عن السيطرة على سياسة الاقتصاد الكلي لإدارة ترامب “. “بالنظر إلى عدم اليقين الحالي ، والزيادة الأخيرة في توقعات التضخم ، قد يجد الاحتياطي الفيدرالي صعوبة في الإشارة إلى ثلاثة تخفيضات أخرى في الأسعار ، أو حتى اثنين آخرين. يمكن أن يدفع معدل واحد إلى عام 2026 ، تاركًا قطعًا واحدًا فقط في” النقطة “الوسيطة لعام 2025.”

لا تزال الأسواق ترى تخفيضات أو ثلاثة

وقال ديفيد مريكلي ، الاقتصادي في جولدمان ساكس في مذكرة: “إذا قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي التمسك بتخفيضتين ، فمن المحتمل أن يكون” لتجنب الإضافة إلى اضطراب السوق الأخير “.

تحوم متوسطات سوق الأوراق المالية الرئيسية حول أراضي التصحيح ، أو انخفاضات 10 ٪ من الارتفاعات.

في الماضي ، بموجب فكرة “وضع الاحتياطي الفيدرالي” ، أصبحت الأسواق تتوقع أن يخفف البنك المركزي من السياسة استجابة للاضطرابات في السوق. لا يتوقع المتداولون حدوث تخفيض أولي للمعدل حتى يونيو على الأقل ، ويسعون في تسهيل نقطة مئوية إضافية وحوالي 50-50 فرصة لخطوة ثالثة بحلول نهاية العام ، وفقًا لقياس FedWatch في مجموعة FedWatch التابعة لمجموعة CME.

وقال ويزمان إن هذا قد يكون طموحًا للغاية.

“في الواقع ، يبدو أن الأسواق قد حصلت على حميدة للغاية ، وبدلاً من الإشارة إلى ثقتها في نظرتها ، قد يصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي إشارات عدم الثقة ، بدلاً من ذلك. وبعبارة أخرى ، قد يترك اجتماع FOMC العديد من الأسئلة دون إجازة ، وكذلك المؤتمر الصحفي الذي قام به جاي باول ،” باستخدام Nnewamnam’s.

يمكن للجنة أيضًا معالجة برنامج “التشديد الكمي” حيث تسمح بمستوى محدد من العائدات من سندات النضج لتنفيذ الميزانية العمومية كل شهر. تتوقع Markets على نطاق واسع أن ينهي بنك الاحتياطي الفيدرالي البرنامج في وقت لاحق من هذا العام ، وقد عرضت الاجتماعات الأخيرة نقاشًا حول أفضل طريقة للتعامل مع محفظة البنك المركزي البالغ عددها 6.4 تريليون دولار من الخزانة والأوراق المالية المدعومة من الرهن العقاري.