تستعد الصين لأسبوع كبير قبل الانتخابات الأمريكية وآمال التحفيز

بكين ـ قال محللون إن حجم خطط التحفيز المرتقبة في الصين من المرجح أن يعتمد على نتيجة الانتخابات الرئاسية الأميركية.

ويتوقع المستثمرون أن تعلن بكين تفاصيل الدعم المالي يوم الجمعة. وذلك عندما تختتم اللجنة الدائمة للمجلس الوطني لنواب الشعب ـ البرلمان الصيني ـ اجتماعها الذي يستمر خمسة أيام. وشهد نفس التجمع العام الماضي زيادة نادرة في العجز المالي.

وهذا العام، يعني توقيت الاجتماع أن أي تفاصيل سيتم الإعلان عنها بعد أيام قليلة من تصويت الولايات المتحدة للمرشح الجمهوري دونالد ترامب أو منافسته الديمقراطية كامالا هاريس كرئيس مقبل. ومن المقرر أن تغلق صناديق الاقتراع يوم الثلاثاء بالتوقيت المحلي.

وقال تينغ لو، كبير الاقتصاديين الصينيين في بنك نومورا، في مذكرة الأسبوع الماضي: “سيكون حجم حزمة التحفيز المالي في الصين أكبر بنحو 10 إلى 20% في ظل فوز ترامب مقارنة بسيناريو فوز هاريس”.

وحذر من أن معظم التحديات التي تواجهها الصين داخلية، على الرغم من أنه سيكون هناك بعض التأثير من نتيجة الانتخابات الأمريكية.

وقد هدد ترامب برفع الرسوم الجمركية على الواردات الأميركية من الصين بنسبة 60% ــ أو حتى بنسبة 200% في السيناريو المتطرف. ولم تشر هاريس، التي تشغل حاليا منصب نائب الرئيس، بعد إلى خروج كبير عن نهج إدارة بايدن المتمثل في تقييد وصول الصين إلى التكنولوجيا المتقدمة.

ومن شأن فرض المزيد من الرسوم الجمركية أن يؤثر على صادرات الصين، وهي نقطة مضيئة في اقتصاد يعاني من ركود العقارات وفاتر الطلب الاستهلاكي.

وقال تشو بين، كبير الاقتصاديين في شركة نانهوا فيوتشرز، في عرض بالفيديو الأسبوع الماضي، إن زيادة القيود التجارية ستتطلب من الصين الاعتماد بشكل أكبر على الطلب المحلي لتعزيز النمو. هذا وفقًا لترجمة CNBC لتعليقاته بلغة الماندرين.

وقال تشو: “بدون شك، يمكننا أن نكون متأكدين من شيء واحد – إذا فاز ترامب في الانتخابات، فإن التحفيز المحلي في الصين سيكون أكبر، وليس أصغر”. ويتوقع أن يكون لدى ترامب فرصة أكبر للفوز، وهو ما قال إنه سيزيد الضغط النزولي على اليوان الصيني مقابل الدولار الأمريكي.

يناقش المحللون السياسيون ما إذا كانت علاقات الصين مع الولايات المتحدة ستكون أفضل في عهد ترامب أو هاريس.

“أعتقد في هذه المرحلة، ربما من وجهة نظر الصين، أن هاريس هو الرئيس المحتمل [makes it] وقال ليكيان رين، رئيس الاستثمار الكمي في WisdomTree: “من الأسهل توقع السياسات المحتملة”.

وهذا لا يعني أن بكين ستشرع في تقديم دعم واسع النطاق. وقالت إن السلطات الصينية “مقيدة بالمنافسة الأمريكية الصينية، لذا فإن الأولوية الأولى هي القدرة على ترقية التكنولوجيا في جميع المجالات”. “أعتقد أنه طالما أن هذا هو هدفكم فإن استعداد الحكومة للتحفيز سيظل فاتراً.”

ويتوقع رين أن حجم التحفيز لن يتم تحديده من خلال الفائز في الانتخابات، بل من خلال رد فعل سوق الأسهم.

وأضافت أن تقلبات السوق في الصين، وليس الولايات المتحدة، من المرجح أن تجعل “الصين تشعر بأنها أكثر التزاما بمواجهة هذه التقلبات”. وقال رين إنه على النقيض مما كان عليه الحال قبل ثلاث أو أربع سنوات، فإن تقلبات سوق الأسهم الصينية اليوم لها تأثير أكبر على الثقة الاقتصادية.

وقلصت الأسهم الصينية مكاسبها في الأسابيع الأخيرة بعد ارتفاعها في أواخر سبتمبر. ترأس الرئيس الصيني شي جين بينغ يوم 26 سبتمبر اجتماعًا رفيع المستوى دعا إلى تعزيز دعم السياسة المالية والنقدية، ووقف التراجع في قطاع العقارات.

وبينما قام بنك الشعب الصيني بتخفيض أسعار الفائدة، لم تنشر وزارة المالية بعد تفاصيل حول الحوافز المالية المتوقعة على نطاق واسع. وألمح وزير المالية لان فوان الشهر الماضي إلى زيادة في العجز، وأشار إلى أن أي تغييرات تحتاج إلى الخضوع لعملية الموافقة قبل الإعلان عنها.

تختلف توقعات المحللين لإصدار ديون إضافية. تدرس الصين إصدار ديون بقيمة أكثر من 10 تريليون يوان على مدى بضع سنوات، حسبما ذكرت رويترز يوم الثلاثاء نقلا عن مصادر.

وقال تسونغ ليانغ، كبير الباحثين في بنك الصين، إن السلطات الصينية قد لا تعلن عن رقم محدد، لكن إذا فعلت ذلك، فيجب أن يكون أكثر من 4 تريليون يوان، بالنظر إلى أن هذا هو المبلغ الذي تم إصداره في أعقاب الأزمة المالية عام 2008. ويتوقع أن يتجاوز العجز 4%.

وحددت الحكومة الصينية هدف العجز بنسبة 3% لهذا العام، بعد زيادته إلى 3.8% أواخر العام الماضي.

وقالت رين من WisdomTree إن تحليلها للبيانات الرسمية والتقارير الإعلامية ومذكرات الاستثمار كشف أن توقعات التحفيز هي نفسها تقريبًا. وأشارت إلى أنه سواء كان ذلك 10 تريليونات يوان على مدى ثلاث إلى خمس سنوات، أو 2 تريليون يوان في عام واحد، فإن المتوسط ​​يبلغ حوالي 2 تريليون يوان من الدعم سنويا.

قال رين: “أعتقد أن الناس يركزون الآن كثيرًا على الرقم الرئيسي”. “لكنهم مفقودون [how] الحكومة المحلية، يفعلون الكثير من الأشياء التي هي في الواقع مضادة[ing] التحفيز.”

وأشارت إلى كيف قامت السلطات المحلية بفرض تحصيل الضرائب بشكل صارم في بعض المناطق مما أدى إلى تثبيط النشاط التجاري. وقالت إنه على الرغم من بعض الدعم من الحكومة المركزية، فإنها تتوقع أن يستغرق الأمر “بعض الوقت على الأرجح” قبل أن تشعر السلطات المحلية “أن لديها الأموال اللازمة لإنفاقها”.

كشفت العشرات من الشركات في الصين هذا العام في ملفات البورصة أنها تلقت إشعارات من السلطات المحلية لسداد الضرائب المرتبطة بالعمليات التي يعود تاريخها إلى عام 1994. وكانت الحكومات المحلية تعتمد ذات يوم على مبيعات الأراضي لمطوري العقارات للحصول على الإيرادات.

وشددت وزارة المالية على تركيزها على معالجة مشاكل ديون الحكومات المحلية. وأشار المحللون إلى أنه من المرجح أن يتم توجيه التحفيز الإضافي نحو البنوك، وليس المنح المباشرة للمستهلكين.

وقال محللو سيتي في تقرير يوم الجمعة إن تحفيز الاستهلاك قد يأتي بشكل أكبر من دعم العقارات في هذه المرحلة. “ومع ذلك، نعتقد أن دعم الاستهلاك الأكثر حسما يمكن أن يكون خيارا واقعيا في ظل سيناريوهات الرسوم الجمركية الأكثر سلبية.”